行情分析 | 玉米提价告终,后期玉米市场会呈现大幅“跳水”的行情吗?

摘要: 进入9月,玉米呈现大幅“跳涨”,全国平均涨幅在30~40元/吨(图1)。而近日玉米市场涨势放缓,并出现了小幅下跌,部分淀粉企业已经做出了下调玉米收购价格的举动,为此不免对未来玉米市场会不会呈现“大起大落”的市场行情产生担忧。

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进入9月,玉米呈现大幅“跳涨”,全国平均涨幅在30~40元/吨(图1)。而近日玉米市场涨势放缓,并出现了小幅下跌,部分淀粉企业已经做出了下调玉米收购价格的举动,为此不免对未来玉米市场会不会呈现“大起大落”的市场行情产生担忧。


图1:玉米价格走势图

数据来源:包谷网整理


玉米价格跳跃式上涨已有半月有余,其中华北地区涨势最为突出,上周就已突破1800元/吨的大关,本轮上涨过程中多个企涨幅达到120-180元/吨,其中寿光金玉米累计上涨160元/吨,新丰淀粉累计上涨176元/吨,诸城兴贸累计上涨130元/吨,这主要是由于:


1、企业库存消耗过快,阶段性供应紧张:华北地区本就余粮见底,持续阴雨天气导致当地玉米上量、晾晒进一步受阻,而东北拍卖粮库存不多,陈玉米入关量也较有限,市场供应一度紧张。而华北地区深加工企业数量众多,对玉米的需求量又大,库存周期相对较短,日收购量不足以维持正常日加工用量。加上新玉米整体上市进度相对缓慢,市场出现了阶段性供应紧张的局面。


2、环保影响趋弱,下游需求恢复:随着环保风波消散,下游深加工企业陆续恢复生产,开机率上升:根据调查当前东北、华北地区67家淀粉企业来看,淀粉开机率为66.72%,一周内回升8.65%,其中山东地区开工率上升了9%至目前的56.12%。因此在前期库存本就消耗殆尽的情况下,补库需求明显增加,为了吸引玉米的快速上量,深加工企业不得不在短期内快速上调玉米收购价格。


近日,多数终端需求企业备货已接近尾声,此轮集中采购基本完成。随着新粮集中上量临近,市场粮源供应紧缺的局面将得到进一步缓解,华北地区玉米价格持续提价态势终告结束。山东部分厂家开始下调收购价格(表1),日下调幅度在26~60元/吨,周跌幅在30~80元/吨。


表1:山东淀粉企业玉米收购价格表动情况

数据来源:包谷网整理


企业开始下调收购价格,未来玉米会呈现“大落”的市场行情吗?


玉米下跌行情大势已定


1、新粮上市在即,部分企业对优质玉米的需求将得到补充,陈粮自然会受到压制。


2、天气逐渐好转,运输恢复,企业收购玉米到货量逐渐增加,企业为维持安全库存控制到货量,短期内下调玉米收购价的企业会增多。


玉米市场不会出现断崖式下跌行情


在新粮大量上市之前,市场主要供给量仍以陈粮为准,从本周的临储拍卖情况(图2)来看,本周两天临储玉米拍卖成交量较前期有明显增加,总成交率70.82%,为自进入8月以来拍卖情况最为火爆的一周。可见当下现货市场仍处于供应偏紧的状态,企业仍有备库需求,难出现断崖式下跌的行情。


图2:临储玉米拍卖情况

数据来源:包谷网整理


因此玉米市场下跌空间有限,但不会出现“大落”的行情,反而因东北产区玉米因种植面积缩减而出现大幅减产的预期,粮农有出现惜售观望情绪的可能,玉米市场仍需谨防“秋老虎”,企业库存不宜做得过低,中短期内或以震荡行情为主。


未来玉米市场行情


2016年以来,我国就面临着玉米高企的压力,目前存量仍有2.1亿吨,去库存一直成为玉米行业的主基调,而作为去库存途径的乙醇行业再次迎来了政策红利。



最新消息:9月13日,国家发改委、国家能源局等十五个部门近日联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》,明确在全国范围内推广使用车用乙醇汽油,到2020年基本实现全覆盖。这个消息对于玉米行业来说应该够燃吧!


该政策会对未来玉米市场带来多大影响?


燃料乙醇推广使用,玉米消费空间扩大:我国 2016 年汽油表观消费量为 11983 万吨,如果按照 10%的添加比例测算燃料乙醇使用量将达到 1198 万吨,相比当前有近 940 万吨的需求缺口。我国若使用生物发酵法制乙醇,每生产 1 吨需要 3-3.1 吨玉米,若只使用玉米的话,理论计算每年需要生产燃料乙醇所需的玉米量将达到2820万吨。因此在政策支撑下,玉米酒精企业开机率有望明显提高,那么玉米需求市场将被全面打开。


当然后期还要重点关注政府对燃料乙醇生产企业的补贴政策,毕竟乙醇生产成本较高,没有政府的补贴,企业利润亏损,开工率也很难上升,因此政策变化对燃料乙醇生产效益波动至关重要,玉米产业也将受到联动影响。



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